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日本25年的通縮要結(jié)束了？

8月29日，日本內(nèi)閣府發(fā)布了年度經(jīng)濟(jì)白皮書。白皮書認(rèn)為，自2022年春季以來(lái)，日本物價(jià)和工資漲幅擴(kuò)大，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)25年的通縮戰(zhàn)爭(zhēng)正在迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。日本政府對(duì)待通脹的樂(lè)觀態(tài)度，則有可能影響到日本央行的貨幣政策。市場(chǎng)正在密切關(guān)注日本央行的超寬松政策何時(shí)會(huì)進(jìn)行調(diào)整。

白皮書：通縮要結(jié)束了

日本內(nèi)閣將今年白皮書的副標(biāo)題定為"通脹、工資開始行動(dòng)"，正文則近50年來(lái)首次提到"通脹"。在文件中，日本內(nèi)閣府表示："我們不應(yīng)忽視結(jié)束通縮的機(jī)會(huì)正在臨近，政府需要與日本央行密切協(xié)調(diào)，通過(guò)仔細(xì)檢查宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)。"

白皮書表示，當(dāng)物價(jià)不再輕易持續(xù)下跌時(shí)，通縮就會(huì)結(jié)束。盡管今年日本通脹已經(jīng)高于央行2%的目標(biāo)，但白皮書表示，尚不能排除通縮卷土重來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

日本CPI走勢(shì)（1990-2023）

白皮書提到，衡量通縮情況需要關(guān)注四個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、GDP平減指數(shù)、產(chǎn)出缺口和單位勞動(dòng)力成本。所有這些都已轉(zhuǎn)為正值或估計(jì)已轉(zhuǎn)為正值。

其中，GDP平減指數(shù)已經(jīng)升至歷史最高水平。通過(guò)觀察GDP平減指數(shù)的變化，人們可以了解到經(jīng)濟(jì)中的通脹或通縮情況。當(dāng)它升至歷史最高水平時(shí)，往往意味著經(jīng)濟(jì)中的價(jià)格總水平也達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。

白皮書稱，日本經(jīng)濟(jì)必須恢復(fù)工資增長(zhǎng)和通脹之間的良性循環(huán)，即企業(yè)將勞動(dòng)力成本轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品上，以便提高工資，對(duì)于服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)尤其如此。

白皮書還指出，在確定通脹趨勢(shì)時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注服務(wù)價(jià)格，因其比商品價(jià)格更能反映本國(guó)內(nèi)的需求和工資變化。