【資料圖】

港股繼續(xù)縮量上升，恒生指數(shù)全日上升180點(diǎn)或0.97%，收?qǐng)?bào)18,659點(diǎn)。恒生科指上升1.47%，收?qǐng)?bào)4,003點(diǎn)。大市成交金額僅839多億港元，而港股通則錄得20.79億港元的凈流出。

中泰國際認(rèn)為，恒生指數(shù)連續(xù)兩天沖高回落且大市成交低迷，顯示投資者追高意愿不高，但是港股大部分板塊錄得升幅，市寬改善說明存量資金的情緒有所好轉(zhuǎn)。盤面上，汽車及其零部件股份繼續(xù)獲資金流入，浙江世寶(01057.HK)、耐世特(01316.HK)等分別大升36.4%及17.7%。而餐飲、博彩、旅游、電影等可選消費(fèi)則受惠暑假行情而造好。

離岸人民幣高見7.1949，逐漸脫離7.3的水平。從走勢(shì)及央行的表態(tài)上，人民幣應(yīng)已脫離單邊貶值的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期在7.2左右雙向波動(dòng)。人民幣不再單邊貶值有助緩和港股的盈利下修壓力，同時(shí)改善市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

此外，政策面上，央行與國家金融監(jiān)督管理總局于7月10日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延長金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知》“地產(chǎn)金融16條+”，明確有關(guān)政策適用期限的，統(tǒng)一延長至2024年12月31日。政策反映中央有穩(wěn)定房地產(chǎn)的意愿，因此不需要對(duì)政策過分悲觀，料后續(xù)有更多穩(wěn)增經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)。

短期看，中泰國際預(yù)計(jì)港股將繼續(xù)在現(xiàn)水平上下波動(dòng)，但看好港股的中期表現(xiàn)。主要是隨著央行降息拉開新一輪穩(wěn)增長政策的序幕，中國庫存周期逐漸轉(zhuǎn)向被動(dòng)去庫存，而美國10年期債息將因1) 政策利率見頂、2) 美國經(jīng)濟(jì)增長放緩、3) 通脹逐漸下行而走出一波下行態(tài)勢(shì)，緩和對(duì)于港股的估值及流動(dòng)性的擠壓。

央行公布了6月金融數(shù)據(jù)，新增人民幣貸款3.05萬億元，超預(yù)期的2.3萬億元。M1同比+3.1%，創(chuàng)22年1月以來最低增速；M2同比+11.3%；社融同比+9.0%。6月居民戶新增貸款9,639億，同比多增1,157億元，但對(duì)比6月居民存款新增2.67萬億元，同比多增1,997億元，居民部門儲(chǔ)蓄傾向仍高?？傮w上，M1增速大幅放緩反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力不足，結(jié)合日前公布較低迷的核心CPI，共同指向經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求疲弱。M2-M1及M2-社融剪刀差再度擴(kuò)大，指向貨幣傳導(dǎo)機(jī)制不暢順，資金在銀行間空轉(zhuǎn)。