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如何既為銀行注入真金白銀的支持，又向外界傳達(dá)銀行具備發(fā)展前景的信心？對(duì)于上市銀行股東來(lái)說(shuō)，增持無(wú)疑能達(dá)到這樣“一石二鳥(niǎo)”的目的。

近期，江蘇銀行股東——江蘇省投資管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇投管公司”）通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股方式增持該行股份，增持股數(shù)達(dá)到1.05億股。增持后，江蘇投管公司持有江蘇銀行3.97億股股份，占比2.56%，與江蘇信托憑借合計(jì)10.33%的持股比例，仍為江蘇銀行合并第一大股東。

稍早之前，重慶銀行也獲得持股5%以上股東——重慶市水利投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶水投”）增持。水投集團(tuán)在2023年5月12日至6月5日期間以自有資金通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持重慶銀行無(wú)限售條件流通股3574.21萬(wàn)股，占總股份的1.03%，增持變動(dòng)比例超過(guò)1%，這已經(jīng)不是重慶水投年內(nèi)首次增持重慶銀行。

“基于對(duì)本行未來(lái)發(fā)展前景的信心、成長(zhǎng)價(jià)值的認(rèn)可?！痹谏鲜秀y行“官宣”獲股東增持時(shí)，這一表述往往高頻出現(xiàn)。在當(dāng)前銀行股估值低位徘徊，絕大多數(shù)A股上市銀行處于“破凈”狀態(tài)的背景下，增持之舉一定程度上確實(shí)體現(xiàn)了股東的積極態(tài)度。

華西證券研報(bào)顯示，今年以來(lái)（截至6月30日），A股銀行板塊指數(shù)整體下跌0.3%，但小幅跑贏滬深300指數(shù)1個(gè)百分點(diǎn)獲得相對(duì)收益，漲跌幅在30個(gè)板塊中排第14位。節(jié)奏上，年初受益于信貸開(kāi)門(mén)紅和經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期，銀行板塊估值延續(xù)去年修復(fù)行情；之后受經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱和海外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊影響，銀行板塊跟隨市場(chǎng)指數(shù)回落；4月受“中特估”催化牽引資金面，銀行板塊迎來(lái)超跌反彈行情，逐步獲得相對(duì)收益；5月以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)預(yù)期再次走弱以及區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)因素影響，板塊再度回調(diào)。

除了傳遞成長(zhǎng)信心外，由于股東增持上市銀行離不開(kāi)真金白銀的投入，這意味著增持也將提升銀行的資金實(shí)力，有助于上市銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。資本金充足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)同樣是銀行擁有更高估值的基礎(chǔ)，這亦構(gòu)成了良性循環(huán)。

事實(shí)上，資本水平一直也是機(jī)構(gòu)分析銀行股估值修復(fù)潛力的一個(gè)重要視角。根據(jù)開(kāi)源證券研報(bào)，中美四大行盈利能力和資本水平接近，但中資銀行股顯著低估。究其原因，中資銀行核心一級(jí)資本結(jié)構(gòu)性短缺，二級(jí)資本占比高，中資銀行分紅比例剛性影響內(nèi)源補(bǔ)充。但隨著資本監(jiān)管改革效能釋放，銀行資本資源的分配或?qū)⒏痈咝Ш侠?，加之資本工具發(fā)行更市場(chǎng)化，低利率環(huán)境有望促進(jìn)常態(tài)發(fā)行。資本新規(guī)落地也有望引導(dǎo)銀行提高資本使用效率，促進(jìn)銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資本回報(bào)率，進(jìn)而提振銀行板塊估值。