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長(zhǎng)城證券8月11日研報(bào)表示，保險(xiǎn)板塊或基本觸底，壽險(xiǎn)中報(bào)可能超預(yù)期。我們認(rèn)為，保險(xiǎn)負(fù)債端基本面延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，隨著5月銀行繼續(xù)下調(diào)存款利率，以及壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率的預(yù)期下調(diào)，促使居民對(duì)儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求持續(xù)增強(qiáng)，短期或刺激增額終身壽產(chǎn)品（鎖定%保額復(fù)利增長(zhǎng)）的集中釋放，為Q2顯著貢獻(xiàn)增量，但可能會(huì)透支下半年需求。頭部險(xiǎn)企有望借力于代理人規(guī)模企穩(wěn)及相對(duì)較強(qiáng)銷售能力，發(fā)力個(gè)險(xiǎn)+銀保渠道，尤其是銀行與保險(xiǎn)合作力度仍在持續(xù)加大、具備較高增長(zhǎng)勢(shì)頭。NBV有望在去年同期低基數(shù)+新單增長(zhǎng)帶動(dòng)下延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，支撐下半年保險(xiǎn)負(fù)債端復(fù)蘇動(dòng)能。同時(shí)，預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)中報(bào)超預(yù)期，疊加城中村改造效應(yīng)，目前板塊估值極具性價(jià)比，看好板塊布局機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽及中國(guó)平安。

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責(zé)任編輯：宋源珺