300億美元逃離美國股基 美股八年牛市隱憂浮現(xiàn)

美國股市正經(jīng)歷十三年來最漫長的資金外流期。據(jù)美銀美林最新數(shù)據(jù)，自6月下旬以來，美國股票基金已經(jīng)連續(xù)十周出現(xiàn)資金凈流出，創(chuàng)2004年以來最長資金流出周期，此間累計(jì)“失血”300億美元，而同期有360億美元涌入全球其他地區(qū)股市。已經(jīng)長達(dá)八年的美股牛市，正面臨越來越多的隱憂。

美國股基失寵

美銀美林最新報(bào)告顯示，在截至8月23日的最近一周內(nèi)，投資者從美國股票基金中撤資26億美元，同期全球股票基金總計(jì)“吸金”31億美元。除美國外的主要地區(qū)中，日本股市吸引了31億美元資金流入，創(chuàng)五個(gè)月來最大單周流入規(guī)模;歐洲市場(chǎng)資金流出2億美元;新興市場(chǎng)資金小幅流出2億美元。從今年以來的表現(xiàn)看，新興市場(chǎng)股票仍然是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，以美元計(jì)的整體收益達(dá)到27.1%。

投資者對(duì)美國科技股的熱情似乎在持續(xù)下降。最近一周主要投資美國科技股的基金“失血”6億美元。就在兩周前，對(duì)沖基金、機(jī)構(gòu)和散戶曾在一周內(nèi)拋售了10億美元科技股，創(chuàng)下2016年1月以來單周最高紀(jì)錄。

過去幾個(gè)月一直有華爾街策略師警告稱，如果出現(xiàn)市場(chǎng)震蕩，那么科技股之類的“過度擁擠”的交易可能會(huì)面臨巨大的下滑。

不過資金持續(xù)流出并不意味著美股長達(dá)八年的牛市已經(jīng)結(jié)束。上周道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.6%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.7%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)結(jié)束此前連續(xù)四周的下跌，上周上漲0.8%。

美銀美林策略師指出，最新指標(biāo)顯示當(dāng)前美股市場(chǎng)尚未觸發(fā)拋售，不過隨著時(shí)間的推移，這一時(shí)點(diǎn)正在逐漸接近。

多重?fù)?dān)憂浮現(xiàn)

資金撤離美股流向海外市場(chǎng)的情形并不令人感到意外。近期地緣風(fēng)險(xiǎn)驟增，同時(shí)白宮遭遇人事巨震，投資者對(duì)特朗普履行其雄心勃勃的減稅和支出承諾的前景越來越?jīng)]有耐心和信心。此外，隨著9月下旬的最后期限迫近，美國政府面臨的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。投資者預(yù)期未來一個(gè)月美國金融市場(chǎng)的波動(dòng)可能加劇。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)上周表示，美國政府如果不能及時(shí)提高舉債上限，將危及美國財(cái)政部償還債務(wù)和履行其它義務(wù)的能力，可能對(duì)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)造成負(fù)面影響。此前在2011年8月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾就曾因?yàn)閭迒栴}陷入僵局而下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅震蕩。

全球最大對(duì)沖基金橋水聯(lián)合基金掌門人雷·達(dá)里奧日前發(fā)出警告稱，當(dāng)前美國的政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的20世紀(jì)30年代相當(dāng)，他建議投資者減少風(fēng)險(xiǎn)持倉，將資產(chǎn)的5%-10%配置黃金。

中信證券固定收益研究小組報(bào)告指出，避險(xiǎn)將成為長期主旋律。從基本面來看，美股已出現(xiàn)嚴(yán)重估值泡沫。從技術(shù)面來看，本輪調(diào)整之前美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已累積較大漲幅，當(dāng)面臨地緣局勢(shì)等不確定性因素時(shí)，多方有獲利回吐需求，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承受較大拋壓，加劇市場(chǎng)下跌。記者 楊博