港交所欲加速改革力爭重磅IPO

在錯(cuò)過阿里巴巴后，港交所不愿再錯(cuò)過沙特阿美(Saudi Aramco)這個(gè)石油巨無霸。去年，沙特阿美宣布2018年下半年進(jìn)行首次公開募股(IPO)，出售公司約5%的股份。根據(jù)其目前最高2萬億美元的估值計(jì)算，其IPO規(guī)模將達(dá)1000億美元，或創(chuàng)全球最高紀(jì)錄。

港交所力爭沙特阿美來港上市。今年力推的“創(chuàng)新板”概念咨詢兩周前結(jié)束，總裁李小加指出，大部分聲音贊同香港需要吸引新經(jīng)濟(jì)公司，同意“同股不同權(quán)”制度，他希望短時(shí)間進(jìn)入第二階段咨詢，于2018年推出創(chuàng)新板。此外，港交所還計(jì)劃推進(jìn)“新股通”，允許內(nèi)地投資者在香港市場認(rèn)購新股和允許香港的全球投資者認(rèn)購內(nèi)地新股。這兩項(xiàng)政策將成為競爭類似沙特阿美等重磅IPO來港上市的優(yōu)質(zhì)籌碼。

史上最大IPO預(yù)計(jì)明后年落地

沙特阿美是世界上最大的原油生產(chǎn)公司，在全球石油市場供應(yīng)中，大約每9桶石油中就有1桶產(chǎn)自沙特阿美，該公司擁有世界上最多的陸上和海上油田，貢獻(xiàn)了沙特近20%的財(cái)政收入以及85%的稅收收入。自去年沙特政府宣布阿美將進(jìn)行IPO至今，全球各地交易所普遍絞盡腦汁爭取沙特阿美前來掛牌。

沙特阿美目前市場最高估值是2萬億美元，相當(dāng)于兩個(gè)蘋果公司加上谷歌的總市值。各大投行和咨詢公司普遍對阿美的估值為1萬億至1.5萬億美元。若以2萬億美元計(jì)，沙特阿美約5%左右的業(yè)務(wù)就高達(dá)1000億美元，將成為史上最大IPO。

若類比業(yè)務(wù)類似的中石化、中石油來計(jì)算，每日的換手率在0.7%左右，第一年股價(jià)平均漲幅30%，IPO額度為800億美元，那么第一年就能給港交所帶來約8000萬美元的收入。這僅僅是一個(gè)非常保守的估計(jì)。并且，借著沙特阿美和沙特、甚至整個(gè)阿拉伯證券行業(yè)建立聯(lián)系也是每一個(gè)交易所求之不得的機(jī)會(huì)。沙特阿美上市除了給交易量帶來重大提振，并可能幫助交易所贏得其它海灣國家公司的上市機(jī)會(huì)。

目前阿美IPO最早的預(yù)期可能將會(huì)是2018年左右，但是市場分析人士表示，公司現(xiàn)在還沒有選好交易所，加上油價(jià)近期表現(xiàn)疲軟，低油價(jià)的行情會(huì)對沙特阿美上市的估值有所影響，所以阿美的IPO不排除推遲到2019年上半年的可能。

港交所奮力改革爭取機(jī)會(huì)

因四年前無法接受“同股不同權(quán)”，港交所與阿里巴巴失之交臂。此次面對未來的重磅IPO，港交所積極改革。首先就是積極推出“創(chuàng)新板”。“創(chuàng)新板”又分為創(chuàng)新初板和創(chuàng)新主板，兩個(gè)板塊均允許采納“不同投票權(quán)構(gòu)架”，即“同股不同權(quán)”的公司上市，同時(shí)設(shè)快速除牌機(jī)制。市場分析人士表示，鑒于美國和沙特多年來的關(guān)系，沙特王儲(chǔ)可能會(huì)出于政治考量，讓沙特阿美在紐交所上市。但信息披露程序以及復(fù)雜的監(jiān)管，可能在法律上干預(yù)沙特政府的主權(quán)。而港交所若能適時(shí)推出接受“同股不同權(quán)”的創(chuàng)新板，雖說是為了吸引更多新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，但對于一家股權(quán)極度集中并且封閉的公司仍具有吸引力。“創(chuàng)新板”概念咨詢兩周前剛剛結(jié)束，港交所總裁李小加表示多數(shù)聲音支持“同股不同權(quán)”，并希望短時(shí)間內(nèi)開啟第二階段咨詢，并能于2018年推出“創(chuàng)新板”。

同時(shí)，港交所表示“新股通”計(jì)劃也對沙特阿美赴港上市起到推進(jìn)作用。港交所在《戰(zhàn)略規(guī)劃2016-2018》中提出，新股通將允許內(nèi)地投資者在香港市場認(rèn)購新股，以及允許香港的全球投資者認(rèn)購內(nèi)地市場的新股。新股上市后，另一方市場的投資者還可以透過現(xiàn)有的滬深港通機(jī)制進(jìn)行買賣。對香港而言，“新股通”將有助于吸引海外公司來港上市，增加投資者參與度，進(jìn)一步激活市場，并為市場中介機(jī)構(gòu)帶來更多的商機(jī)。若“新股通”能夠推出，配合二級(jí)市場的滬深港通，將吸引更多內(nèi)地資金和金融產(chǎn)品，也能吸引更多國際資金和金融產(chǎn)品流入中國。

李小加曾表示,如果內(nèi)地投資者能夠在香港投資新股，沙特阿美和新股通兩者將會(huì)是兩方的完美催化劑。而對于“新股通”落地的時(shí)間，李小加表示，“新股通”是下一件大事，但會(huì)“需要一段時(shí)間”。(倪偉)