部分?jǐn)?shù)據(jù)增速回落 經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)中向好

“入摩”名單敲定 A股反彈或繼續(xù)

4月份宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)部分波動，其中，15日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速均出現(xiàn)放緩跡象。不過，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資好于預(yù)期，其中，4月份工業(yè)增加值同比上漲7%，較3月份加快1個百分點(diǎn)。另外，剛剛公布的M2、財(cái)政收入等都有改善跡象。

A股市場上， MSCI正式公布首批被納入的A股上市公司名單，市場表現(xiàn)平靜，其中，重點(diǎn)納入的個股開始回調(diào)，未被納入的創(chuàng)業(yè)板卻大幅反彈，全天上漲1.48%。有分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回暖，市場情緒穩(wěn)定，MSCI將帶動增量資金入市，A股反彈有望延續(xù)。一方面低估值的藍(lán)籌股仍是增量資金的首選，另一方面，優(yōu)質(zhì)成長股經(jīng)過前期快速調(diào)整后有補(bǔ)漲機(jī)會。

國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1~4月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)154358億元，同比增長7%，增速比1~3月份回落0.5個百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，4月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.52%。其中，民間固定資產(chǎn)投資95449億元，同比增長8.4%。同時，消費(fèi)數(shù)據(jù)也有小幅回落。4月份社會消費(fèi)品零售總額28542億元，同比增長9.4%。前4個月，社會消費(fèi)品零售總額11.88萬億元，同比增長9.7%，增速比1~3月份略低0.1個百分點(diǎn)。

不過，上述宏觀數(shù)據(jù)增速的小幅回落并沒有改變總體經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中向好的趨勢。針對固定資產(chǎn)投資，國家統(tǒng)計(jì)局投資司高級統(tǒng)計(jì)師王寶濱指出，雖然1~4月份整體增速比一季度回落0.5個百分點(diǎn)，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢。其中，工業(yè)投資增速低位回升。今年前4個月，工業(yè)投資增長2.7%，增速比一季度提高0.7個百分點(diǎn)。同時，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資勢頭也不錯，今年前4個月增長10.4%，增速比一季度提高0.7個百分點(diǎn)。

針對消費(fèi)數(shù)據(jù)變化，國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級統(tǒng)計(jì)師盧山表示，4月份社會消費(fèi)品總額增速比上月回落主要是受網(wǎng)上零售增速有所放緩等因素影響。如果扣除價格因素，今年前4個月社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長8.1%，與1~3月份持平。“整體上看，消費(fèi)品市場較快增長。”盧山認(rèn)為。

因此，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華在接受媒體采訪時表示，當(dāng)前推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的條件不斷積累，中國經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。

A股三大指數(shù)飄紅

15日凌晨，MSCI公布半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，同時揭曉6月1日獲納入MSCI新興市場指數(shù)的A股名單。根據(jù)公告內(nèi)容，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，納入比例為之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司將會提升納入比例至5%。從行業(yè)來看，銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物等3大行業(yè)的公司數(shù)量最多。從公司市值占比來看，最高的屬于銀行業(yè)，占比高達(dá)31.47%，其次是非銀金融，占比達(dá)13.04%，食品飲料排第三，占比為6.74%。

但A股市場上，資金表現(xiàn)理性，早盤汽車、國產(chǎn)軟件等題材概念股表現(xiàn)不俗。尾盤三大股指放量反彈。截至收盤，滬指報(bào)3192.12點(diǎn)，漲0.57%;深成指報(bào)10747.99點(diǎn)，漲0.72%。

記者對比發(fā)現(xiàn)，入摩對部分個股的短線影響有限。其中，正式名單敲定后的首個交易日，第一大權(quán)重板塊銀行股逆勢下跌0.16%，26只銀行股中，僅上海銀行跑贏上證指數(shù)。非銀金融中，券商股跌幅最大，35只個股中，只有5家跑贏大盤。而食品飲料繼續(xù)維持強(qiáng)勢，千和味業(yè)、西王食品、廣州酒家等紛紛漲停。近期的大牛股安井食品小幅回落0.95%。

值得注意的是，被MSCI擋在門外的創(chuàng)業(yè)板卻大幅反彈。截至周二收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.48%，報(bào)1858.01點(diǎn)。國產(chǎn)軟件、信息安全、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、芯片等前期調(diào)整較大的領(lǐng)域紛紛反彈，其中，國產(chǎn)軟件平均漲幅超過3%。

有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股宏觀基本面仍在改善之中，外圍市場陰霾所導(dǎo)致的市場過度反應(yīng)已基本釋放，市場有望繼續(xù)反彈。太平洋分析師周雨表示，4月份M2同比增速增加1個百分點(diǎn)至8.3%;新增人民幣貸款1.18萬億元，止跌回暖。出口也表現(xiàn)不錯，A股有望繼續(xù)反彈。中信證券分析師秦培景也指出，當(dāng)前A股整體往下有估值和業(yè)績底支撐，預(yù)計(jì)下半年將重回震蕩修復(fù)的趨勢。

投資建議 大消費(fèi)底倉配置 新興成長股做波段

記者根據(jù)諸多券商研究報(bào)告，大金融和大消費(fèi)是重點(diǎn)配置的對象。其中，在大金融板塊中，銀行股的人氣相對較高。中信證券分析師秦培景分析指出，2018年P(guān)B小于1的銀行股都具備重估的機(jī)會。不過考慮到潛在的存款競爭壓力，市場可能對息差的走勢抱有偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，所以往上預(yù)計(jì)也看不到估值的大幅度擴(kuò)張。因此，相對2017年，銀行股更多的是防御功能。

而大消費(fèi)最為青睞。2018年一季度，雖然老板電器、格力電器、伊利股份以及東阿阿膠等消費(fèi)白馬股出現(xiàn)“黑天鵝”式下跌，但大多數(shù)保持了超過30%的單季度盈利增長，前20家大消費(fèi)龍頭公司2017年賬上現(xiàn)金達(dá)到4084 億元，有息債務(wù)負(fù)債率僅16%。“在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)，大消費(fèi)是高確定性且適合機(jī)構(gòu)投資者底倉配置的品種。”中信證券分析師秦培景認(rèn)為。A股市場上大消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域較多，如白酒中的貴州茅臺、五糧液，調(diào)味品領(lǐng)域的海天味業(yè)、千和味業(yè)，乳制品中的伊利股份，啤酒板塊的青島啤酒，保健品的湯臣倍健，家電行業(yè)的美的格力和青島海爾，以及商超板塊的永輝超市，免稅店概念的中國國旅等。

不過，相比2017年，成長股也漸漸進(jìn)入主力資金的法眼，今年一季度，公募基金、保險(xiǎn)資金、陽光私募等紛紛增倉成長股。二級市場上，創(chuàng)業(yè)板今年以來上漲了6.01%，跑贏上證指數(shù)近10個百分點(diǎn)。因此，優(yōu)質(zhì)成長股今年存在不錯的賺錢機(jī)會。(記者 張忠安)

基金觀點(diǎn) “入摩”利好三大板塊

博時基金宏觀策略部分析稱，從資金面的角度來看，A股納入MSCI預(yù)計(jì)給相關(guān)指數(shù)基金帶來的配置資金或在1000億~1300億元人民幣左右。如果按照步驟，資金分兩次進(jìn)入的話，單次資金在600億元左右。由于A股納入MSCI事前預(yù)期十分充分，近期北上資金已經(jīng)體現(xiàn)出布局的特點(diǎn)，因此單純從資金面的角度分析，A股“入摩”對行情的支撐力度或較小。

不過，近期市場流動性和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，A股“入摩”能夠進(jìn)一步帶動短期市場情緒的修復(fù)，風(fēng)格上利好大金融、大消費(fèi)和一些大藍(lán)籌。此外，投資者需要關(guān)注這一次公布的成分股名單與3月擬定的成分股名單之間的差異，調(diào)整的公司可能會形成短期直接利好或利空。

博時基金宏觀策略部表示，盡管A股“入摩”遵循的是此前已確定的節(jié)奏，但在明確進(jìn)一步加快開放中國金融市場的大背景下，中國與全球金融市場互聯(lián)互通力度會越來越大。這或意味著資金的全球配置可能性正日益提高，國內(nèi)外資產(chǎn)配置的理念、偏好和能力的碰撞也會更加激烈，全球性機(jī)會也意味著全球性挑戰(zhàn)，國內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要做好積極應(yīng)對。(記者 劉幸)

板塊分析 世界杯概念股預(yù)熱行情啟動

隨著2018年俄羅斯世界杯進(jìn)入倒計(jì)時，最近A股的世界杯行情已經(jīng)提前到來。周二體育板塊整體上漲1.21%， 18只個股漲幅在1%以上，龍頭股當(dāng)代明誠漲停板，世界杯概念股青島啤酒上漲4.06%，而萊茵體育、雷曼股份等近日也是連續(xù)上漲。

進(jìn)入5月份以來，世界杯概念股行情已經(jīng)逐漸進(jìn)入預(yù)熱階段。截至8日收盤，足球概念板塊大漲1.39%。其中的個股近期更是明顯走出一波喜人行情。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從4月27日開始的6個交易日內(nèi)，萊茵體育、雷曼股份漲幅均超過20%;雙象股份同期上漲16.1%。

除了體育產(chǎn)業(yè)的相關(guān)板塊外，享受到世界杯紅利的還有啤酒板塊。5月以來的5個交易日，啤酒板塊指數(shù)均飄紅。其中，截至本周二，青島啤酒本月累計(jì)漲幅達(dá)到28%，重慶啤酒累計(jì)漲幅達(dá)到22%，樂惠國際、珠江啤酒累計(jì)漲幅也達(dá)到5%以上。

據(jù)悉，2018年俄羅斯世界杯將于6月14日揭幕，根據(jù)百度搜索指數(shù)，國人對今年的世界杯關(guān)注來得比以往更早，關(guān)注度也高于四年前。不但是球迷們有小小激動，就連一些經(jīng)驗(yàn)豐富的股民們也嗅到了投資機(jī)會而躍躍欲試，期望在世界杯概念股中分得一杯羹。

有分析人士認(rèn)為，A股今年正逢加入MSCI的盛世，入場資金比往年充沛，因可關(guān)注餐飲、服裝、旅游業(yè)(包括航空)、廣告媒體界、娛樂業(yè)等板塊。(記者 楊欣)

數(shù)據(jù)

2018年1~4月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)154358億元，同比增長7%，增速比1~3月份回落0.5個百分點(diǎn)。