買(mǎi)對(duì)股票只完成投資過(guò)程的一半或更少，接下來(lái)就是跟蹤股票，并在股價(jià)大幅上漲之后賣(mài)掉股票，所以如何賣(mài)股票同樣至關(guān)重要。俗話說(shuō)：會(huì)買(mǎi)是銀，會(huì)賣(mài)是金。如果買(mǎi)了好的股票，未能選擇好的賣(mài)出時(shí)機(jī)，將會(huì)給股票投資帶來(lái)諸多遺憾。

賭徒謬誤和處置效應(yīng)賣(mài)股票是最難的事，從某種程度上講，何時(shí)賣(mài)股票甚至比何時(shí)買(mǎi)股票、買(mǎi)何種股票更難，而且更重要。買(mǎi)者一旦買(mǎi)了一種股票，他就要決定是持有還是賣(mài)出。實(shí)戰(zhàn)的結(jié)果很殘酷，投資者正確賣(mài)出股票的概率很低。究其根源，這種結(jié)果起因于心理學(xué)上的賭徒謬誤和處置效應(yīng)。

如果你在一輪擲骰子中已擲出五次兩點(diǎn)，你下次再擲出兩點(diǎn)的機(jī)會(huì)就要小于1/6了。這種說(shuō)法對(duì)不對(duì)呢?如果你對(duì)這個(gè)問(wèn)題回答說(shuō)對(duì)，你就陷入了所謂賭徒謬誤之中。在擲骰子時(shí)，每次擲出的點(diǎn)數(shù)和以前擲出的點(diǎn)數(shù)是完全無(wú)關(guān)的。

賭徒謬誤是說(shuō)當(dāng)一個(gè)賭徒看到連續(xù)拋出的10次正面硬幣之后，他將傾向于相信下一次將拋出反面硬幣。

賭徒謬誤

發(fā)生的根本原因在于參與者的啟發(fā)式思維：人們傾向于認(rèn)為如果一件事總是連續(xù)出現(xiàn)一種結(jié)果，則很可能會(huì)出現(xiàn)不同的結(jié)果來(lái)將其平均一下。

在股票市場(chǎng)上，賭徒謬誤主要表現(xiàn)為投資者在股價(jià)上漲時(shí)，急于拋出股票，實(shí)現(xiàn)資本增值，股價(jià)下跌時(shí)，則不會(huì)及時(shí)止損，而是繼續(xù)持有，避免實(shí)現(xiàn)資本虧損，并且期待著股價(jià)會(huì)反彈，而且連跌股票的持有時(shí)間要顯著高于連漲股票，即跌得越多，投資者越是持有。

處置效應(yīng)

即投資者對(duì)盈利和虧損的股票的不同處置行為。投資者往往將盈利的股票盡快兌現(xiàn)，將虧損的股票拖拉不賣(mài)。結(jié)果會(huì)形成這樣的局面：公司業(yè)績(jī)優(yōu)良本來(lái)可以上升幅度更大的股票因?yàn)楸姸嗤顿Y者的拋售，而壓抑了其升幅，而一些業(yè)績(jī)差行情無(wú)法回到歷史高位的股票卻因?yàn)樯敉顿Y者的集體拖拉不賣(mài)，而延長(zhǎng)了緩慢下跌的過(guò)程。

賣(mài)股方法那么怎樣盡量減少投資中的“處置效應(yīng)”與“賭徒謬誤”，在最理想的位置賣(mài)出股票呢?以下是幾種在實(shí)戰(zhàn)中被證明較為有效的方法：

本利分離操作法所謂“本利分離”，是指把最初投入股票的本金和后來(lái)贏取的利潤(rùn)區(qū)別對(duì)待。具體來(lái)說(shuō)，就是把本金用作短線投資，去追逐那些強(qiáng)勢(shì)股，而利潤(rùn)則用作長(zhǎng)線投資，投放到績(jī)優(yōu)股上。這樣做的好處是，本金可以及時(shí)出手獲利，風(fēng)險(xiǎn)小;利潤(rùn)用作長(zhǎng)線投資，心理負(fù)擔(dān)輕，可以靜待股價(jià)向有利位置發(fā)展。

定點(diǎn)了結(jié)法股價(jià)波動(dòng)常常出現(xiàn)各種讓投資者大跌眼鏡的情況，對(duì)此，一種使人少傷腦筋的賣(mài)法就是“定點(diǎn)了結(jié)”，即股價(jià)升到某一點(diǎn)時(shí)便拋出所持股票。當(dāng)然，這個(gè)點(diǎn)不是盲目確定而是根據(jù)自己所掌握的情況，進(jìn)行盈利對(duì)比和發(fā)展勢(shì)頭等分析工作后確定的。比如，有位投資者在2007年4月20日在18元價(jià)位買(mǎi)入深萬(wàn)科，定點(diǎn)獲利幅度為5~6元，一旦股價(jià)漲到了23~24元，那么不論有再多的利多消息，也就即行了結(jié)。那么他就應(yīng)該在5月14日?qǐng)?jiān)決賣(mài)出，由此成功地回避一次暴跌行情。

止損了結(jié)法這種操作方法是將所持股票在股價(jià)回落到一定點(diǎn)時(shí)了結(jié)，以停止損失。比如投資者確定，不管股價(jià)將來(lái)如何上漲，只要在現(xiàn)在的價(jià)位基礎(chǔ)上回跌2元就馬上拋出。這種方法對(duì)中小股民是很實(shí)用的，讓出了小利，卻解決了無(wú)法把握股市漲跌的問(wèn)題。

分批了結(jié)法簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是不一次賣(mài)掉手中所有股票，而是分批逐漸賣(mài)出。這種方法可以看作在投資者自己判斷力較弱時(shí)，對(duì)定點(diǎn)了結(jié)法的補(bǔ)充。分批了結(jié)法主要分為定量分批了結(jié)法和倒金字塔出貨法。如果持有某種股票1.2萬(wàn)股，成本是每股12元，預(yù)定初賣(mài)點(diǎn)是18元，一批賣(mài)3000股，以后每漲2元賣(mài)一批，這樣就是20元賣(mài)3000股，22元賣(mài)3000股，直賣(mài)到24元。這是定量分批了結(jié)法。倒金字塔出貨法則是每批出手的股票數(shù)量由小而大、呈倒金字塔形。顯然，采用倒金字塔出貨法，獲利可能較前者更大，但所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)更大。

因時(shí)制宜法不同時(shí)期賣(mài)股票有不同的賣(mài)出方法。在跌市初期，如果個(gè)股股價(jià)下跌得不深、套牢尚不深的時(shí)候，應(yīng)該立即斬倉(cāng)賣(mài)出。這種時(shí)候考驗(yàn)投資者能否當(dāng)機(jī)立斷，是否具有果斷的心理素質(zhì)。只有及時(shí)果斷地賣(mài)出，才能防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。在股價(jià)經(jīng)歷深幅快速下跌后，再恐慌地殺跌止損，所起的作用就有限了，這時(shí)股市極易出現(xiàn)反彈行情，可以把握好股價(jià)運(yùn)行的節(jié)奏，趁大盤(pán)反彈時(shí)賣(mài)出。在大勢(shì)持續(xù)疲軟的市場(chǎng)上，見(jiàn)異常走勢(shì)時(shí)堅(jiān)決賣(mài)出。如果所持有的個(gè)股出現(xiàn)異常走勢(shì)，意味著該股未來(lái)可能有較大的跌幅。例如在尾盤(pán)異常拉高的個(gè)股，要果斷賣(mài)出。越是采用尾盤(pán)拉高的動(dòng)作，越是說(shuō)明主力資金已經(jīng)到了無(wú)力護(hù)盤(pán)的地步。當(dāng)股市下跌到某一階段性底部時(shí)，可以采用補(bǔ)倉(cāng)賣(mài)出法，因?yàn)檫@時(shí)股價(jià)離自己的買(mǎi)價(jià)相去甚遠(yuǎn)，如果強(qiáng)行賣(mài)出，損失往往會(huì)較大?？蛇m當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)以降低成本，等待行情回暖時(shí)再逢高賣(mài)出。這種賣(mài)出法適合于跌市已近尾聲時(shí)。

從心理角度說(shuō)，賣(mài)股票永遠(yuǎn)是一件讓人痛苦的事情。當(dāng)股價(jià)已經(jīng)大幅上升的時(shí)候，覺(jué)得還能賺得更多，如果賣(mài)了就沒(méi)有獲取更高利潤(rùn)的機(jī)會(huì)了。而當(dāng)股票下跌甚至虧損比較嚴(yán)重的時(shí)候，賣(mài)出更是讓人難受，賣(mài)出后就不再是數(shù)字的變化，而是實(shí)實(shí)在在的虧損。但是現(xiàn)在舍不得賣(mài)出，哪里還有資本再搏別的投資機(jī)會(huì)呢?現(xiàn)在的賣(mài)出正是為了去尋求更好的盈利，避免更大的虧損。當(dāng)賣(mài)出時(shí)機(jī)來(lái)臨的時(shí)候，就要堅(jiān)決賣(mài)出。不求賣(mài)得多么高明，多么有藝術(shù)，只求賣(mài)得正確，賣(mài)得及時(shí)!