2023年7月10日萬順新材(300057)發(fā)布公告稱公司于2023年7月7日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，華安證券股份有限公司馬遠(yuǎn)方 陳曉、山西證券股份有限公司杜羽樞、興證全球基金孟維維、鵬揚(yáng)基金管理有限公司梁君岳、鵬盈(海南)私募基金管理中心(有限合伙)鄭小波、海南三花私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)代俊攀、精硯私募基金管理(廣東)有限公司麥帥、方略資產(chǎn)邱建輝、紅土創(chuàng)新基金管理有限公司李坤、中郵證券有限責(zé)任公司虞潔攀、國信證券股份有限公司馬可遠(yuǎn)、安信證券股份有限公司劉夏凡、華鑫證券有限責(zé)任公司傅鴻浩 杜飛、信達(dá)證券股份有限公司陳玫潔、東亞前海證券有限責(zé)任公司曲文慧、中銀國際證券股份有限公司陶波、中國國際金融股份有限公司傅鍇銘參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：復(fù)合銅箔項(xiàng)目進(jìn)展情況

答：公司銅膜項(xiàng)目自 2021年三季度首次送樣下游以來，經(jīng)歷了多次送樣、下游測(cè)試驗(yàn)證的歷程，攻克了多項(xiàng)技術(shù)難關(guān)，近日獲得了下游電池廠客戶首張復(fù)合銅箔產(chǎn)品訂單。

問：復(fù)合銅箔技術(shù)路線情況

答：公司復(fù)合銅箔產(chǎn)品包括 PP銅膜、PET銅膜。

問：復(fù)合銅箔設(shè)備布局情況

公司擁有 7 臺(tái)磁控濺射設(shè)備(其中一臺(tái)雙倍產(chǎn)能)、1 條寬幅高速電子束鍍膜設(shè)備，均為進(jìn)口設(shè)備，并配套水鍍?cè)O(shè)備，可滿足一定規(guī)模生產(chǎn)需求。

問：在復(fù)合銅箔領(lǐng)域有什么優(yōu)勢(shì)

答：公司在鍍膜領(lǐng)域積累了二十余年生產(chǎn)、技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，覆蓋磁控濺射鍍膜、電子束鍍膜等技術(shù)，公司較早切入復(fù)合銅膜領(lǐng)域并積淀了核心技術(shù)；公司裝備水平先進(jìn)，具備一定產(chǎn)能規(guī)模；另外公司在電池鋁箔產(chǎn)業(yè)積累的豐富客戶資源為發(fā)展復(fù)合銅箔業(yè)務(wù)提供了支撐。

問：鋁加工業(yè)務(wù)布局情況及建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展

答：鋁加工業(yè)務(wù)是公司目前業(yè)務(wù)規(guī)模最大的一個(gè)板塊，通過產(chǎn)業(yè)鏈并購及增資擴(kuò)產(chǎn)，已形成從鋁板帶(鋁箔坯料)到鋁箔、再延伸到涂碳箔縱向一體的鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈條。

1、 鋁箔產(chǎn)能

江蘇中基以包裝鋁箔為主，現(xiàn)有產(chǎn)能 8.3萬噸，下游應(yīng)用于無菌包裝、食品軟包裝、煙包、藥包等領(lǐng)域，穩(wěn)定供應(yīng)利樂等國際知名客戶。

安徽中基以電池鋁箔為主，穩(wěn)定供應(yīng)寧德時(shí)代等頭部電池企業(yè)?？偖a(chǎn)能規(guī)劃 17.2 萬噸，其中7.2 萬噸高精度電子鋁箔生產(chǎn)項(xiàng)目中一期 4 萬噸項(xiàng)目于 2021 年底投產(chǎn)；二期 3.2 萬噸項(xiàng)目首條軋機(jī)已進(jìn)入調(diào)試階段，項(xiàng)目計(jì)劃于今年 8 月份建成；年產(chǎn) 10萬噸動(dòng)力及儲(chǔ)能電池箔項(xiàng)目正在進(jìn)行工程建設(shè)，主設(shè)備計(jì)劃今年底開始陸續(xù)到廠，計(jì)劃明年全面完成建設(shè)。 項(xiàng)目全部建成后，江蘇中基、安徽中基兩個(gè)基地將形成 25.5 萬噸鋁箔總產(chǎn)能。

2、 鋁板帶產(chǎn)能

江蘇華豐、安徽中基現(xiàn)有產(chǎn)能 11萬噸。

四川中基年產(chǎn) 13 萬噸高精鋁板帶項(xiàng)目部分設(shè)備已投入運(yùn)行，項(xiàng)目計(jì)劃在今年全面完工。

3、涂碳箔產(chǎn)能深圳宇鏘現(xiàn)有產(chǎn)能 3700 噸/年，正在籌建年產(chǎn) 5 萬噸新能源涂碳箔項(xiàng)目。

通過產(chǎn)能布局，公司鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，鋁箔業(yè)務(wù)品牌效應(yīng)和行業(yè)影響力持續(xù)提升。

問：電池鋁箔在鈉離子電池的應(yīng)用情況

答：公司電池鋁箔已應(yīng)用于鈉離子電池，鈉離子電池正、負(fù)極均使用電池鋁箔。

問：功能性薄膜業(yè)務(wù)其它產(chǎn)品情況

答：功能性薄膜業(yè)務(wù)一季度銷量 78萬平方米，同比增長 300%，光伏高阻隔膜、高端包裝阻隔膜銷售市場(chǎng)逐步打開。今年公司重點(diǎn)聚焦有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品市場(chǎng)，加大光伏高阻隔膜、車衣膜等產(chǎn)品市場(chǎng)拓展力度，提高產(chǎn)能利用率。

問：公司發(fā)展規(guī)劃重心

答：集中資源聚焦核心業(yè)務(wù)，抓住新能源、儲(chǔ)能、光伏發(fā)展的契機(jī)，聚焦新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

萬順新材(300057)主營業(yè)務(wù)：鋁箔/鋁板的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)、紙制品、光電產(chǎn)品、包裝材料等的加工、制造、研發(fā)以及紙類物資貿(mào)易業(yè)務(wù)等。

萬順新材2023一季報(bào)顯示，公司主營收入11.42億元，同比下降14.59%；歸母凈利潤-485.69萬元，同比下降108.98%；扣非凈利潤-781.94萬元，同比下降115.58%；負(fù)債率43.52%，財(cái)務(wù)費(fèi)用1829.24萬元，毛利率8.05%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為9.17。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入8464.66萬，融資余額增加；融券凈流入200.33萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，萬順新材(300057)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)1.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)