7月4日，港股走勢(shì)波折，三大股指午后一度翻綠，尾盤再度頑強(qiáng)收紅。恒生指數(shù)收漲0.56%，恒生科技指數(shù)漲0.52%。重手聚焦港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲0.82%。

場(chǎng)內(nèi)熱門的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）昨日?qǐng)鰞?nèi)價(jià)格收漲0.13%，7月以來(lái)日線錄得兩連陽(yáng)，成交額1.70億元。

(資料圖片)

資金面上，時(shí)隔兩個(gè)交易日之后，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）昨日資金面再度轉(zhuǎn)為凈流入狀態(tài)。從今年以來(lái)看，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）整體保持強(qiáng)勁的資金流入趨勢(shì)。截至7月4日，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）年內(nèi)場(chǎng)內(nèi)流通份額大增231%，排名港股科技主題ETF第二。

【騰訊云正式發(fā)布向量數(shù)據(jù)庫(kù)，大廠年內(nèi)動(dòng)作頻頻】

消息面上，今日騰訊云正式發(fā)布面向大模型訓(xùn)練的向量數(shù)據(jù)庫(kù)（Tencent Cloud VectorDB），預(yù)計(jì)8月正式登陸騰訊云官網(wǎng)。發(fā)布會(huì)上，騰訊云數(shù)據(jù)庫(kù)副總經(jīng)理羅云指出，向量數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)在QQ瀏覽器、騰訊視頻、騰訊游戲、QQ音樂(lè)、搜狗輸入法等30+業(yè)務(wù)場(chǎng)景中應(yīng)用，并自研了分布式向量數(shù)據(jù)庫(kù)核心引擎Olama，原名ElasticFaiss。作為港股互聯(lián)網(wǎng)ETF重倉(cāng)持股之一，截至7月3日，騰訊控股在標(biāo)的指數(shù)中占比達(dá)15%。

中金公司最新研報(bào)分析指出，騰訊內(nèi)部給予AI領(lǐng)域其高度重視，視其為業(yè)務(wù)發(fā)展的倍增器，并以更長(zhǎng)期的眼光對(duì)AI事業(yè)進(jìn)行投入。中金又指，除大模型AI等帶來(lái)變革型機(jī)會(huì)外，騰訊未來(lái)潛在增長(zhǎng)點(diǎn)將在視頻號(hào)、海外游戲、“一門三杰”(騰訊會(huì)議、企業(yè)微信、騰訊文檔)引領(lǐng)下的SaaS生態(tài)、金融科技業(yè)務(wù)等。中金認(rèn)為，考慮到新業(yè)務(wù)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)杠桿和公司效率提升，利潤(rùn)增速有望超越收入增速。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大廠動(dòng)作不斷，各種大模型層出不窮。6月30日，業(yè)內(nèi)首個(gè)AIGC全棧視頻生成平臺(tái)，“商湯如影SenseAvatar”數(shù)字人視頻生成平臺(tái)，在經(jīng)歷了2個(gè)月的公測(cè)之后，正式上線。字節(jié)跳動(dòng)旗下的云服務(wù)平臺(tái)火山引擎近期也發(fā)布了大模型服務(wù)平臺(tái)“火山方舟”。更早之前，阿里云宣布通義大模型進(jìn)展，百度也正式發(fā)布大語(yǔ)言模型、生成式AI產(chǎn)品“文心一言”。根據(jù)5月底發(fā)布的《中國(guó)人工智能大模型地圖研究報(bào)告》顯示，截至目前，我國(guó)10億級(jí)參數(shù)規(guī)模以上大模型已發(fā)布79個(gè)。而上一次互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)如此熱鬧的場(chǎng)景還是在O2O時(shí)代的百團(tuán)大戰(zhàn)。

針對(duì)AI及互聯(lián)網(wǎng)，中信建投此前觀點(diǎn)認(rèn)為，過(guò)去兩年，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改取得積極進(jìn)展，未來(lái)將進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管階段，創(chuàng)新才是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的原動(dòng)力，AI大模型爆火可能是新一波技術(shù)浪潮的開端，有望主導(dǎo)下一階段互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長(zhǎng)。

【人民幣匯率仍為短期關(guān)注焦點(diǎn)】

短期看，人民幣匯率波動(dòng)仍為影響港股乃至A股短期走勢(shì)的主要影響因素。展望下半年人民幣匯率走勢(shì)，業(yè)界普遍認(rèn)為，短期看，人民幣匯率或仍有所承壓，但下半年重回升值通道為大概率事件。

短期看，中泰國(guó)際今日早間指出，人民幣大幅貶值的空間不大，如果人民幣能夠回穩(wěn)甚至轉(zhuǎn)強(qiáng)，這將有利港股的表現(xiàn)。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，人民幣匯率升值也有基礎(chǔ)。招商宏觀團(tuán)隊(duì)此前觀點(diǎn)認(rèn)為，截至今年5月份，人民幣實(shí)際有效匯率重回2014年8月份水平，而2014年-2022年是美元升值周期，人民幣匯率穿越了整個(gè)美元升值周期仍保持了相對(duì)穩(wěn)定。進(jìn)而，一旦美元進(jìn)入貶值周期，人民幣匯率相對(duì)美元升值就是大概率。

此外，6月30日，國(guó)家外匯管理局公布了2023年一季度我國(guó)國(guó)際收支平衡表。其中，貨物貿(mào)易順差及進(jìn)出口規(guī)模均處于歷史同期次高值；旅行、運(yùn)輸?shù)确?wù)貿(mào)易逆差增加；跨境雙向投融資活動(dòng)保持穩(wěn)定。

【下半年積極因素增多，港股有望重拾向前動(dòng)力】

申萬(wàn)宏源最新中期策略觀點(diǎn)表示，從“快雪時(shí)晴”到“回南天”，在此前發(fā)布的報(bào)告中明確提示了年初在外資系統(tǒng)性加倉(cāng)的背景下可能是順風(fēng)順?biāo)臅r(shí)段，而二季度由此前輕松的估值修復(fù)轉(zhuǎn)向緩慢的盈利修復(fù)時(shí)，市場(chǎng)整體可能維持震蕩格局的判斷。展望2023下半年，雖然諸如經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的節(jié)奏、對(duì)刺激政策的期待和預(yù)期博弈、美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度等不確定性似群山阻隔，尤其在多重因素疊加的三季度可能仍會(huì)令市場(chǎng)九曲回腸。但在四季度潛在的經(jīng)濟(jì)政策落地見效+海外流動(dòng)性寬松路線明晰之下，港股有望清溪奔快，重新拾得向前的動(dòng)力，不管青山礙。

浙商國(guó)際認(rèn)為，總體來(lái)看港股基本面和資金面仍未轉(zhuǎn)暖。但考慮到當(dāng)前市場(chǎng)估值仍在價(jià)值區(qū)間，再加上政策面的轉(zhuǎn)暖，該行認(rèn)為當(dāng)下對(duì)于港股不宜過(guò)度悲觀。配置上，該行繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)于行業(yè)板塊的分散均衡配置。建議關(guān)注直接受益于政策面轉(zhuǎn)暖的行業(yè)板塊。

光大證券觀點(diǎn)則表示，中期來(lái)看港股仍具配置機(jī)會(huì)，尤其是在歷史估值低位，回落空間有限。后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，政策釋放，下半年積極因素將增多。

據(jù)了解，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，其中持倉(cāng)騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、京東健康權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，備受南向資金青睞，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)下經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)回暖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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