上周工業(yè)硅期貨價(jià)格振蕩上行，價(jià)格相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主力合約SI2310收獲四根陽(yáng)線，收于13795元/噸，周漲幅為1.96%，價(jià)格上漲幅度不大但近乎單邊上漲。其中，持倉(cāng)量增加4524手至70596手，成交量增12997手至22.1萬(wàn)手，品種熱度提升?，F(xiàn)貨方面，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，上周工業(yè)硅價(jià)格整體持穩(wěn)，僅部分牌號(hào)和地區(qū)的價(jià)格上漲100—200元/噸，冶金級(jí)主流價(jià)格在13000—141000元/噸，化學(xué)級(jí)主流價(jià)格在14000—15200元/噸。

“大廠報(bào)價(jià)提升以及突發(fā)類(lèi)消息均能帶動(dòng)盤(pán)面上行?！眹?guó)泰君安分析師張航認(rèn)為，上周期貨盤(pán)面表現(xiàn)偏強(qiáng)勢(shì)，主要是受新疆大廠上調(diào)報(bào)價(jià)、下游多晶硅板塊采購(gòu)偏積極等消息帶動(dòng)。

“北方大廠前期降價(jià)去庫(kù)效果明顯，庫(kù)存壓力明顯緩解，上周連續(xù)兩次上調(diào)報(bào)價(jià)，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫。此外，工業(yè)硅注冊(cè)倉(cāng)單繼續(xù)高增，多數(shù)硅廠交割品類(lèi)出貨較多，廠庫(kù)庫(kù)存持續(xù)向交割庫(kù)轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通趨緊?！眹?guó)投安信期貨分析師肖靜表示，隨著下游光伏多晶硅訂單釋放，磨粉廠存在99硅采購(gòu)需求，硅廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，與下游成交價(jià)格走高。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)了解，上周市場(chǎng)最關(guān)注的消息，就是合盛硅業(yè)連續(xù)兩次上調(diào)報(bào)價(jià)，周內(nèi)價(jià)格累計(jì)上漲300元/噸。具體來(lái)看，合盛硅業(yè)于8月23日在官網(wǎng)硅云在線部分規(guī)格工業(yè)硅報(bào)價(jià)上調(diào)100元/噸，隨后又于8月24日上調(diào)200元/噸。對(duì)此，合盛硅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，這屬于正常的市場(chǎng)行為，至于未來(lái)是否繼續(xù)調(diào)價(jià)，要看市場(chǎng)的供需情況而定。

期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中獲悉，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，合盛硅業(yè)的一舉一動(dòng)仍是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)?！昂鲜⒐铇I(yè)調(diào)價(jià)后，我們也跟著上調(diào)報(bào)價(jià)?！痹颇弦还杵箐N(xiāo)售負(fù)責(zé)人告訴記者，目前，他們生產(chǎn)及銷(xiāo)售的價(jià)格會(huì)綜合參考大廠和期貨盤(pán)面的價(jià)格，但期貨價(jià)格的影響在時(shí)間上相對(duì)滯后一些，合盛硅業(yè)調(diào)價(jià)后他們?cè)俑{(diào)價(jià)，下游的接受度反而比較高，所以合盛硅業(yè)的調(diào)價(jià)對(duì)他們影響還是比較大的。

據(jù)該負(fù)責(zé)人透露，隨著豐水期的到來(lái)，當(dāng)前云南的開(kāi)工率在90%左右，基本上達(dá)到能開(kāi)盡開(kāi)的狀態(tài)。“工業(yè)硅期貨首個(gè)合約交割完畢后，不少庫(kù)存已向期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，感覺(jué)大家的庫(kù)存普遍不高，挺價(jià)意愿也比較強(qiáng)烈?！痹撠?fù)責(zé)人表示，當(dāng)前他們的訂單已排到9月份，并沒(méi)有庫(kù)存壓力。

但與現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性偏緊不一樣的是，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存依舊偏高。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，工業(yè)硅三地社會(huì)庫(kù)存共計(jì)27.1萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸?！半S著交割倉(cāng)庫(kù)里面的倉(cāng)單和庫(kù)存增加，有一部分原來(lái)在企業(yè)廠庫(kù)的庫(kù)存逐漸顯性化。昆明、廣東和上海地區(qū)累庫(kù)幅度較大，其中昆明地區(qū)和廣東地區(qū)增量主要集中在交割倉(cāng)庫(kù)，且廣東部分倉(cāng)庫(kù)表示庫(kù)容已接近上限，但短期內(nèi)暫不考慮申請(qǐng)擴(kuò)容，上海地區(qū)交割倉(cāng)庫(kù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，另有一些申報(bào)貨物尚未入庫(kù)。”廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲分析稱。數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，工業(yè)硅注冊(cè)倉(cāng)單20782手，合計(jì)10.39萬(wàn)噸。紀(jì)元菲認(rèn)為，從目前倉(cāng)單注冊(cè)量來(lái)看，足以保障交割順利進(jìn)行。

事實(shí)上，經(jīng)歷過(guò)上一輪大漲大跌的行情后，當(dāng)前硅廠普遍呈求穩(wěn)心態(tài)。“有了期貨市場(chǎng)后，越來(lái)越多資本加入這個(gè)行業(yè)，給市場(chǎng)帶來(lái)更多不確定性，加之生產(chǎn)上有很多未知因素，比如是否會(huì)再次限電、爐子狀況如何、在當(dāng)前硅石及木炭緊缺的情況下物料是否會(huì)斷供等，對(duì)于遠(yuǎn)期的市場(chǎng)行情我們也沒(méi)有太多把握?！倍嗉抑行⌒凸鑿S老板均向期貨日?qǐng)?bào)記者反饋，由于看不透當(dāng)前市場(chǎng)行情，目前他們的訂單只敢接到下個(gè)月，再遠(yuǎn)的單子就不敢接了。此外，為了不積壓庫(kù)存，大家普遍抱著趁價(jià)格還好的時(shí)候盡量拋貨?！爸灰獌r(jià)格合適，有一定利潤(rùn)空間，我們就拋貨?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō)。

從基本面來(lái)看，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，供應(yīng)端方面，新疆地區(qū)逐步復(fù)產(chǎn)，西南地區(qū)處于豐水期，產(chǎn)量處于高位，供應(yīng)充足，但增量有限。需求端方面，有機(jī)硅DMC的價(jià)格維持在13500元/噸附近，單體廠有利潤(rùn)空間，減產(chǎn)和停產(chǎn)檢修情況有望恢復(fù)，對(duì)工業(yè)硅的需求預(yù)計(jì)有小幅上漲；多晶硅價(jià)格不斷上漲，同時(shí)有新產(chǎn)能將要陸續(xù)投放，產(chǎn)能爬坡，對(duì)工業(yè)硅需求穩(wěn)中有增；鋁合金價(jià)格持穩(wěn)，少量購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)工業(yè)硅需求平穩(wěn)。

“從基本面邏輯來(lái)看，硅料短期消費(fèi)持續(xù)增加，部分硅料/硅粉廠基于對(duì)后市低品位貨的短缺以及新增產(chǎn)能爬坡等的考量，超量購(gòu)買(mǎi)工業(yè)硅以補(bǔ)庫(kù)。有機(jī)硅消費(fèi)在終端疲軟狀態(tài)下預(yù)計(jì)持續(xù)性不高，供給端北方大廠復(fù)產(chǎn)延后至九月，致使短期內(nèi)基本面表現(xiàn)緊平衡以及去庫(kù)態(tài)勢(shì)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成上行驅(qū)動(dòng)?！睆埡秸J(rèn)為，工業(yè)硅期貨盤(pán)面短期上行空間有限，尤其是在巨量倉(cāng)單以及大廠復(fù)產(chǎn)的壓力之下。

肖靜也表示，雖然工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，工業(yè)硅短期行情有望走強(qiáng)，但在高倉(cāng)單的狀態(tài)下，價(jià)格上方空間仍受壓制 。

此外，張航提醒稱，期貨倉(cāng)單僅為一個(gè)“蓄水池”，此倉(cāng)單并未實(shí)際給下游消化，目前期貨倉(cāng)單尚難流入現(xiàn)貨市場(chǎng)中。盡管目前呈現(xiàn)現(xiàn)貨流通性偏緊的格局，但集中注銷(xiāo)倉(cāng)單制度的存在，使得這部分多出來(lái)的消費(fèi)仍會(huì)“反噬”現(xiàn)貨市場(chǎng)，屆時(shí)硅價(jià)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，進(jìn)入10月份，疊加枯水期成本抬升邏輯后，供給端的縮減將驅(qū)使價(jià)格構(gòu)筑下行周期的真正底部。