近年來，綠色金融受到越來越多金融機構及企業(yè)的關注。近日，在鄭州市人民政府、鄭州商品交易所、芝商所主辦，鄭東新區(qū)管委會、鄭州市金融工作局、期貨日報承辦的2023中國（鄭州）國際期貨論壇期間，圍繞綠色金融以及轉型金融未來的發(fā)展方向和前景，期貨日報記者對央行貨幣政策委員會前委員、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿進行了專訪。

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“綠色金融的起源，從體系上來講，是2016年由中國人民銀行牽頭、七部委共同發(fā)布的《綠色金融指導意見》，自此我國形成了綠色金融的政策框架。”馬駿表示，綠色金融的“四大支柱”包括界定標準、可持續(xù)信息披露、激勵機制以及產(chǎn)品體系和產(chǎn)品創(chuàng)新。

具體而言，第一個支柱是界定標準?，F(xiàn)有的三套界定標準包括關于綠色信貸的界定標準、關于綠色債券的界定標準以及關于綠色目錄或者綠色產(chǎn)業(yè)目錄的界定標準。

第二個支柱是披露。綠色項目的一個重要特點就是必須要產(chǎn)生環(huán)境效益，或者是能夠減少空氣污染、減少水污染，或者能夠減碳、能夠改善循環(huán)利用。是否達到環(huán)境效益必須通過計算并且加以披露，并逐步成為強制性披露的要求，比如我國對高污染企業(yè)已經(jīng)有強制性的披露要求?，F(xiàn)在披露要求逐步在擴展，未來要根據(jù)ESG的要求進行更加廣泛的相關信息披露，披露解決信息不對稱問題。從投資人角度來講，投資者要知道哪個項目是“真綠”，哪個項目是“深綠”，哪個項目不是綠色的，才能引導資金精準地投向綠色產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。

第三個支柱是激勵機制。綠色項目在早期往往沒有足夠的經(jīng)濟效益，所以政府需要提供激勵措施，讓私營部門實現(xiàn)投資回報率，這樣才能讓更多的社會資本參與綠色投資。過去幾年，人民銀行再貸款、地方政府擔保貼息等激勵機制陸續(xù)出臺。

第四個支柱是產(chǎn)品體系和產(chǎn)品創(chuàng)新。截至2023年6月，我國本外幣綠色貸款余額超過27萬億人民幣，目前債券余額已經(jīng)達到1.7萬億元。除了綠色信貸、綠色債權以外，還有很多其他創(chuàng)新產(chǎn)品，包括綠色基金、綠色ABS。當前，中國已經(jīng)成為全球最大的綠色信貸市場和全球第二大的綠色債券市場。

中國綠金委課題組日前發(fā)布《碳中和背景下綠色金融路線圖研究》稱，在碳中和背景下，按與《綠色產(chǎn)業(yè)目錄》相一致的“報告口徑”測算，我國未來30年的綠色低碳投資累計需求將達487萬億元（按2018年不變價計），平均每年約16萬億元。馬駿介紹，早在2014年，國內綠色投資的需求是每年4萬億元，短短9年時間已經(jīng)達到16萬億元，綠色金融的發(fā)展是非?？斓?。在相當長的一段時間內，綠色金融的融資需求巨大，它將成為拉動經(jīng)濟增長的非常重要的引擎。

“綠色金融發(fā)展迅速，市場規(guī)模不斷擴大，但也面臨一些問題和挑戰(zhàn)?！瘪R駿表示，傳統(tǒng)的綠色金融資源大部分支持的是純綠或接近純綠的經(jīng)濟活動，比如新能源、電動車和電池等碳排放量較低的項目。過去被認為是“兩高一剩”的行業(yè)，像鋼鐵、水泥、有色、造紙等傳統(tǒng)的高碳行業(yè)，綠色金融目錄中容納的轉型類經(jīng)濟活動并不充分。

在當前金融體系下，即使某些高碳企業(yè)有轉型意愿和可行的轉型計劃，也很難獲得向低碳轉型所必要的資金支持。為了彌補綠色金融對高碳企業(yè)的支持不足，轉型金融的概念應運而生?！霸陔p碳目標下，應對全球氣候變化，完善轉型金融框架，從而推動高碳行業(yè)向低碳有序轉型是十分必要的?！瘪R駿表示。

在馬駿看來，向轉型金融拓展有很多要素：一是設立轉型金融的目錄，講清楚轉型金融應該支持哪些具體的經(jīng)濟活動；二是要對轉型的主體提出明確的要求，就是要求有轉型計劃，并且必須要有披露；三是增加轉型金融的工具，目前的轉型金融工具包括可持續(xù)掛鉤的債券、可持續(xù)掛鉤的貸款、轉型債券、轉型貸款等，大部分集中在債務性融資工具范圍內，未來股權、保險甚至期貨都應該被納入進去，共同推動高碳企業(yè)向低碳轉型；四是需要有更多的激勵機制，包括央行提供便宜的資金、財政給予貼息，讓轉型活動變得更易融資。

馬駿表示，未來可以把期貨納入綠色金融發(fā)展領域當中，比如跟氣候相關的指數(shù)產(chǎn)品。由于氣候變化會引發(fā)很多自然災害，如臺風、颶風、熱浪、火災、海平面上升等，這些跟氣候相關的指標其實反映了某種災害發(fā)生的概率，如果要規(guī)避這些風險，可能就需要跟氣候相關的期貨指數(shù)工具。

此外，新能源領域包括新能源電動車、電池等的原材料，其價格波動是很大的，如果可以通過期貨市場規(guī)避風險的話，企業(yè)就可以聚焦核心業(yè)務，不用再擔心價格波動影響企業(yè)利潤?！捌谪浭袌鑫磥響摱嚅_發(fā)一些與綠色相關的產(chǎn)品。”馬駿建議。

關于期貨市場如何支持綠色低碳轉型，馬駿說，“過去大家的印象是期貨市場交易的多是石油、礦產(chǎn)品等大宗商品，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)或消費一般涉及高排放、高污染的經(jīng)濟活動。期貨市場可以通過開發(fā)氣候相關的指數(shù)產(chǎn)品，以及與清潔能源、電動車、電池產(chǎn)業(yè)原材料相關的期貨產(chǎn)品，為綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多的風險管理工具，助力實體經(jīng)濟的綠色低碳轉型。”