年內(nèi)35家企業(yè)IPO申請被否 審問頻繁嚴(yán)防“帶病闖關(guān)”

2017年以來，共有275家企業(yè)IPO申請過會，其中有35家企業(yè)的IPO申請被否，取消(或暫緩)審核企業(yè)12家，首發(fā)審核通過率為82.9%，大幅低于2016年全年的91.48%。

最新公布數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有48家企業(yè)終止審查，其中僅6月份就有8家企業(yè)離開排隊通道，針對近期被否企業(yè)較多的情況，業(yè)內(nèi)人士指出，這與企業(yè)自身是否符合新股發(fā)行要求有關(guān)。

審核、問詢頻繁 被否原因不一

據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來證監(jiān)會發(fā)審委對于過會企業(yè)關(guān)注涉及財務(wù)、經(jīng)營范圍、以及持續(xù)盈利能力等多方面。具體包括內(nèi)控制度的有效性和會計基礎(chǔ)的規(guī)范性存疑、經(jīng)營狀況或財務(wù)狀況是否異常、持續(xù)盈利能力存疑以及申請文件真實、完整、準(zhǔn)確和及時性存疑等。

有媒體報道稱，證監(jiān)會對醫(yī)藥、食品類企業(yè)首發(fā)申請尤為關(guān)注。對醫(yī)藥類企業(yè)而言，商業(yè)賄賂問題被發(fā)審委頻繁問及，食品企業(yè)則反復(fù)被問及如何保障食品安全。以IPO申請被否的醫(yī)藥類企業(yè)為例，今年以來有3家公司被問及商業(yè)賄賂問題，分別是河南潤弘制藥股份有限公司、重慶圣華曦藥業(yè)股份有限公司和南京圣和藥業(yè)股份有限公司。而在已經(jīng)過會的多家醫(yī)藥類企業(yè)中，商業(yè)賄賂問題同樣被反復(fù)問及。

發(fā)行人信息披露是否及時準(zhǔn)確也是關(guān)注焦點之一。以近期被否的浙江三鋒實業(yè)股份有限公司為例，發(fā)審委提及第三方回款客戶的基本情況及實際控制人;品牌運營商基本情況、對上述公司授權(quán)或相關(guān)協(xié)議;對最終客戶的銷售情況;以及WENZHOU DIANDONG TECHNOLOGIES LIMITED的股東、高級管理人員和業(yè)務(wù)人員是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等情況是否充分披露。

打擊IPO造假 嚴(yán)防“帶病闖關(guān)”

對IPO造假，證監(jiān)會的態(tài)度非常明確——零容忍。對于上市公司在發(fā)行過程中粉飾業(yè)績的情況，監(jiān)管層屢次表態(tài)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將綜合運用專項問核、現(xiàn)場檢查、采取監(jiān)管措施、移送稽查等方式嚴(yán)肅處理。

以登云股份為例，上周五，證監(jiān)會對登云股份以及保薦機構(gòu)新時代證券股份有限公司的行政處罰最終坐實。作為保薦機構(gòu)，新時代證券在企業(yè)IPO上市過程中本應(yīng)對相關(guān)申請資料起著嚴(yán)格地核查作用，然而卻“未能發(fā)現(xiàn)”申請材料中的重要遺漏以及虛假記載。根據(jù)處罰決定，責(zé)令登云股份改正，給予警告，并處以60萬元罰款，責(zé)令新時代證券改正，給予警告，罰沒3353.92萬元。

《證券日報》援引業(yè)內(nèi)人士指出，對企業(yè)而言，在IPO中千萬別存在欺詐的想法，因為即使能夠成功上市，一旦被查出欺詐問題，很可能是“新賬老賬一起算”。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸16日在證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上表示，要嚴(yán)格實施IPO各環(huán)節(jié)的全過程監(jiān)管，通過反饋、檢查、初審、發(fā)審等審核流程和審核機制的有機配合，有效遏制問題苗頭和“帶病申報”情形，凈化審核環(huán)境，強化中介機構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)厲打擊利潤操縱、欺詐發(fā)行、包裝上市、虛假披露等行為，以從嚴(yán)監(jiān)管促進優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，發(fā)揮資本市場資源配置功能，促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，切實服務(wù)實體經(jīng)濟。

監(jiān)管層重質(zhì)量IPO申報趨謹(jǐn)慎

6月17日，證監(jiān)會主席助理宣昌能在“中國風(fēng)險投資論壇”上發(fā)言也表示，新股發(fā)行常態(tài)化以來，企業(yè)上市周期已經(jīng)大幅縮短、上市預(yù)期比較明確，證監(jiān)會將按照相關(guān)法律法規(guī)，進一步優(yōu)化審核工作，提高審核效率，積極支持科技實力突出、創(chuàng)新能力強、業(yè)績增長快的符合條件的企業(yè)發(fā)行上市。同時，IPO發(fā)審監(jiān)管將更嚴(yán)格。

《券商中國》援引平安證券匿名投行人士指出，IPO發(fā)審節(jié)奏大變的可能性正在減少，從近幾周的批文下發(fā)數(shù)量和融資額來看，證監(jiān)會動態(tài)性地調(diào)整發(fā)審節(jié)奏，潛臺詞就是不會將IPO停擺，只是會根據(jù)市場情況來調(diào)整發(fā)行節(jié)奏，在這個基礎(chǔ)上，證監(jiān)會毫無疑問將會在下半年更關(guān)注擬IPO公司的質(zhì)量。

今年上市公司一季報的披露之際，新上市企業(yè)的業(yè)績“變臉”問題也受到了市場的廣泛關(guān)注。不過，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2017年一季度，新上市的182家公司業(yè)績總體好于所有A股公司平均水平。

《證券日報》援引接近證監(jiān)會的人士指出，“2016年以來新上市的部分公司中，2017年一季報虧損的主要原因是行業(yè)或地區(qū)性因素導(dǎo)致的季節(jié)性虧損，發(fā)行人已在招股說明書中進行充分風(fēng)險揭示。”例如，一季報虧損金額較大的思特齊、尚品宅配、貝肯能源，主要原因是客戶通常在四季度對應(yīng)用軟件進行集中驗收、家具行業(yè)一季度為銷售淡季、新疆一季度氣溫較低，一般在三四月份才開工。

值得關(guān)注的一點是，市場對IPO態(tài)度整體趨于謹(jǐn)慎，包括發(fā)行人、中介機構(gòu)等對IPO增強了謹(jǐn)慎意識。對此，上述接近證監(jiān)會的人士舉了一個例子：根據(jù)往年的情況，一般4月份是IPO集中申報的高峰期，但是，今年并沒有出現(xiàn)這一現(xiàn)象。(劉緒堯)