大明電子沖主板: 資產(chǎn)負(fù)債率超同行 邊貸邊大額分紅
據(jù)被問詢4個多月后,近日大明電子股份有限公司(簡稱:大明電子或公司)更新了問詢回復(fù)。公司沖擊的是上交所主板。
大明電子專注于汽車電子零部件配套領(lǐng)域,是一家專業(yè)從事汽車車身電子電器控制系統(tǒng)設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的綜合解決方案供應(yīng)商。公司主要產(chǎn)品包括駕駛輔助系統(tǒng)、座艙中控系統(tǒng)、智能光電系統(tǒng)、門窗控制系統(tǒng)、座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)等。
報告期內(nèi)(2019年-2022年6月30日),公司營業(yè)收入分別為8.67億元、11.39億元、14.82億元和7.11億元,扣非后歸母凈利潤分別為5282.77萬元、8987.45萬元、1.35億元和4977.38萬元。
(資料圖片)
資產(chǎn)負(fù)債率比同行業(yè)平均值高出40%
報告期各期末,大明電子資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.50%、71.85%、78.81%和69.07%,公司負(fù)債主要為經(jīng)營性負(fù)債、銀行借款及融資租賃負(fù)債。公司運(yùn)營資金主要源于經(jīng)營所得和機(jī)構(gòu)借款等。
值得注意的是,大明電子資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同行業(yè)上市公司,流動比率和速動比率均明顯低于同行業(yè)上市公司。
圖片來源:招股書
圖片來源:招股書
2020年、2021年和2022年,公司銀行借款占負(fù)債總額的比重分別為17.98%、21.60%和32.83%,呈逐年上升趨勢。此外,大明電子(重慶)新建廠區(qū)項(xiàng)目(一期)于報告期內(nèi)開工建設(shè),由于該項(xiàng)目投資規(guī)模較大,公司自2021年開始新增長期借款,年末長短期借款總額和資產(chǎn)負(fù)債率均大幅上漲。
報告期內(nèi),公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為3.09億元、4.19億元、4.2億元和4.09億元,占資產(chǎn)總額的比重分別為38.49%、40.37%、29.48%和26.68%,占比較高。
公司報告期內(nèi)的信用減值損失分別為1603.93萬元、1087.76萬元、-398.39萬元和203.77萬元,尤其是2019年和2020年,公司應(yīng)收賬款壞賬損失金額相對較高。
圖片來源:招股書
在公司資產(chǎn)負(fù)債率較高的情況下,若公司無法及時獲取現(xiàn)金流入以支付短期的經(jīng)營性負(fù)債和有息負(fù)債,會導(dǎo)致公司產(chǎn)生流動性風(fēng)險,且由于公司支付負(fù)債的主要資金來源是通過收回應(yīng)收賬款,若應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬,公司的日常經(jīng)營都會受到較大影響。
邊銀行借款,邊大額分紅
公司的實(shí)際控制人為周明明、吳賢微和周遠(yuǎn),其中,周明明和吳賢微為夫妻關(guān)系,周遠(yuǎn)為二人之子,周招會為周明明之弟。周明明、吳賢微、周遠(yuǎn)和周招會已簽署《一致行動協(xié)議》,系一致行動人。
截至招股書簽署日,周明明、吳賢微和周遠(yuǎn)合計直接持有大明電子37.75%的股份,三人通過大明科技間接控制大明電子37.75%的股份;此外,周明明通過恒鑫明間接控制大明電子3.00%股份;一致行動人周招會直接持有大明電子5.00%股份。因此,公司實(shí)際控制人及其一致行動人合計控制大明電子83.50%股份。
圖片來源:招股書
有趣的是,大明電子(重慶)新建廠區(qū)項(xiàng)目(一期)開工建設(shè),公司通過銀行借款等補(bǔ)充運(yùn)營資金,但公司2021年還進(jìn)行了大額分紅,分紅金額高達(dá)1.92億元,同比增加223%。
圖片來源:招股書
界面新聞注意到,進(jìn)行大額分紅的一部分原因是公司在2021年末進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的利潤分配,產(chǎn)生應(yīng)付股利1.683億元。
2021年末,公司籌劃上市改制,其前身大明有限擬進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,擬由周明明、吳賢微、周遠(yuǎn)、周招會、張曉明對大明有限進(jìn)行增資。大明有限向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅并最終分紅至自然人,作為大明有限的自然人股東向大明電子增資以及繳納股改個人所得稅的資金來源。
圖片來源:問詢函的回復(fù)
此外,大明電子還表示:公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,新廠房工程建設(shè)、機(jī)器設(shè)備的采購支出大幅增加,僅依靠經(jīng)營性現(xiàn)金流無法滿足公司發(fā)展需要,因此通過銀行借款補(bǔ)充營運(yùn)資金。
關(guān)聯(lián)供應(yīng)商報告期內(nèi)年年占比第一
公司主要關(guān)聯(lián)供應(yīng)商包括四川潤光、潤美迪、重慶馳野、洪玉宇、百發(fā)浩、潮偉電子、吉仁電子,采購的內(nèi)容主要為涂裝加工、注塑加工、線束加工、絲網(wǎng)印刷加工等委托加工服務(wù)以及柔性線路板、IML注塑面板、微動開關(guān)、五金沖壓件和線束等材料采購。
報告期內(nèi),公司向關(guān)聯(lián)方采購原材料和委托加工服務(wù)的重大交易金額分別為5902.19萬元、7528.40萬元、9213.50萬元和4042.68萬元,占當(dāng)期營業(yè)成本的比重分別為9.62%、8.84%、8.28%和7.27%。
圖片來源:招股書
其中,四川潤光、潤美迪、重慶馳野系公司股東及董事張曉明之兄弟張洪權(quán)及其配偶楊四蘭控制的企業(yè),公司向上述供應(yīng)商采購金額占當(dāng)年度關(guān)聯(lián)采購的比重分別為67.32%、79.27%、77.18%和68.65%。
此外,洪玉宇系張曉明之兄弟張洪武及其配偶周瓊控制的企業(yè);百發(fā)浩系張曉明之兄弟張小洪控制的企業(yè)。報告期內(nèi),張洪武、張洪權(quán)分別將洪玉宇、重慶馳野部分股權(quán)委托他人代持。報告期內(nèi)公司還向張曉明之姐妹張鳳控制的如露亦采購餐飲服務(wù)。
另外值得一提的是,報告期內(nèi),9家公司關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷或轉(zhuǎn)出,5家吊銷未注銷。
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