新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員以滬深交易所上市的17家生豬養(yǎng)殖企業(yè)為樣本，進(jìn)行了中報(bào)梳理。

2023年上半年，17家上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)營(yíng)收普遍上漲，漲幅中位數(shù)達(dá)18.39%。新希望、牧原股份、溫氏股份的總營(yíng)收超過400億元，位居前三。

【資料圖】

營(yíng)收總體向好，與生豬銷量上漲有關(guān)。上半年，大部分公司的銷量增幅超過20%，立華股份、華統(tǒng)股份的銷量漲幅超過100%。

分析發(fā)現(xiàn)，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)占比較高的公司毛利率偏低，主要系今年上半年豬糧比價(jià)處于低位。16家公司在今年上半年出現(xiàn)虧損，其中溫氏股份虧損規(guī)模最大，歸母凈利潤(rùn)約-46.89億元。另外，華統(tǒng)股份、東瑞股份等8家公司的虧損規(guī)模較去年同期翻倍。

營(yíng)收普漲，6家收入超100億元

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年大部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，有6家公司營(yíng)收超過100億元。新希望、牧原股份、溫氏股份的總營(yíng)收超過400億元，位居行業(yè)前三。

圖1：2023年上半年生豬養(yǎng)殖企業(yè)總營(yíng)收

新希望在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收694.53億元，同比增長(zhǎng)11.43%。根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，新希望的豬產(chǎn)業(yè)營(yíng)收約106.32億元，較去年同期增長(zhǎng)36.93%，增速遠(yuǎn)超公司的飼料、禽產(chǎn)業(yè)等其他業(yè)務(wù)。

溫氏股份的營(yíng)收增速達(dá)30.61%，增速相對(duì)靠前。2023年上半年，溫氏股份實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收412億元，達(dá)到近幾年同期最高。其中，肉豬類養(yǎng)殖業(yè)務(wù)營(yíng)收增速達(dá)到54.89%，肉雞類養(yǎng)殖業(yè)務(wù)增速約13.34%。

對(duì)比2022年同期，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的營(yíng)收普遍上漲10%以上，漲幅中位數(shù)為18.39%。其中，京基智農(nóng)、羅牛山的同比增速較高，主要系兩家公司除了養(yǎng)殖業(yè)、飼料生產(chǎn)以外，還有房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。

*ST正邦的同比表現(xiàn)最差，營(yíng)收同比下降58.8%至41.52億元，其中養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的降幅約41.65%。

上半年生豬銷量大漲，立華股份、華統(tǒng)股份漲幅超100%

新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員分析發(fā)現(xiàn)，今年上半年生豬養(yǎng)殖企業(yè)營(yíng)收向好，與生豬銷量上漲有較大關(guān)系。

2023年1-6月，17家樣本企業(yè)生豬銷量合計(jì)超7000萬頭。其中，牧原股份、溫氏股份的銷量分別為3026.5萬頭、1178.57萬頭，排名前二。

圖2：2023年上半年生豬養(yǎng)殖企業(yè)生豬銷量

上述樣本公司中，*ST正邦、金新農(nóng)、牧原股份的上半年累計(jì)銷量較去年同期出現(xiàn)下滑，跌幅分別約38.3%、18.7%、3.2%。

其他公司的銷量在上半年出現(xiàn)回暖，同比漲幅在20%以上，立華股份、華統(tǒng)股份的銷量漲幅超過100%。

豬糧比維持低位，溫氏股份、新希望、牧原股份虧超20億元

統(tǒng)計(jì)顯示，17家樣本公司中有16家的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，營(yíng)收最多的新希望、牧原股份、溫氏股份也是虧損最多的企業(yè)。

圖3：2023年上半年生豬養(yǎng)殖企業(yè)歸母凈利潤(rùn)、毛利率

溫氏股份上半年出現(xiàn)歸母凈虧損46.89億元，較去年同期虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。溫氏股份在中報(bào)表示，今年上半年全國(guó)畜禽產(chǎn)品總體上供給充足，需求不旺，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷。同時(shí)，根據(jù)近年生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)測(cè)算，對(duì)應(yīng)生豬生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)的豬糧比價(jià)（生豬出場(chǎng)價(jià)格與二等玉米平均批發(fā)價(jià)格的比值）約為7:1，今年上半年豬糧比一直維持在7:1以下，生豬養(yǎng)殖普遍虧損。

圖4：溫氏股份披露的豬糧比價(jià)

溫氏股份以外，華統(tǒng)股份、東瑞股份等8家公司的虧損規(guī)模較去年同期翻倍，處于深度虧損。

分析發(fā)現(xiàn)，在樣本企業(yè)中毛利率偏高的企業(yè)為涉及房地產(chǎn)或其他業(yè)務(wù)。以京基智農(nóng)為例，今年上半年的綜合毛利率超過40%，其中豬業(yè)產(chǎn)品的毛利率僅為-10.42%。

東瑞股份的上半年毛利率在同類較低，為-15.2%，其中生豬業(yè)務(wù)毛利率約-16.57%。2023年上半年，東瑞股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)5.56億元、-3.3億元。