避險(xiǎn)與季節(jié)因素共振 黃金投資顯“黃金價(jià)值”

美元暴跌撬起黃金。昨日A股市場(chǎng)上，黃金珠寶板塊成為最為抗跌的板塊，相比3D傳感、小程序、次新股等板塊8%以上跌幅，黃金珠寶指數(shù)昨日跌幅為1.77%，成分股西部黃金漲停，赤峰黃金大漲8.92%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金價(jià)有可能持續(xù)上漲。

避險(xiǎn)情緒爆發(fā)資金青睞黃金

2月5日，全球主要股市多數(shù)遭遇拋售，這在一定程度上加深避險(xiǎn)情緒，利好黃金?，F(xiàn)貨黃金亞市短線上漲近8美元，突破1340美元/盎司，最高升至1346.21美元/盎司。昨日，亞洲交易時(shí)段金價(jià)徘徊在1342美元/盎司附近。

與此同時(shí)，美股延續(xù)上周五跌勢(shì)，出現(xiàn)恐慌性拋售，道瓊斯指數(shù)曾暴跌接近1600點(diǎn)。而市場(chǎng)同時(shí)恐懼加息，這成為股市急跌導(dǎo)火索，資金流向黃金及日元避險(xiǎn)。

分析人士也表示，道指創(chuàng)歷史最大收盤跌幅，股市下跌為黃金提供了一定支撐，而隨著美國(guó)短期融資法案即將在本周四到期，避險(xiǎn)情緒升溫支撐黃金價(jià)格走高。這也意味著，如果股市持續(xù)遭受拋壓，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒始終難以緩解，那么黃金價(jià)格或進(jìn)一步上漲。

從技術(shù)面看，金價(jià)持續(xù)穩(wěn)定在1340美元/盎司附近，有向1348-1350美元區(qū)間加速跡象，金價(jià)有可能重新測(cè)試1358億美元/盎司的供應(yīng)區(qū)域。若金價(jià)在1331-1330美元下方持續(xù)走弱，將可能會(huì)更加容易受傷，跌至1326美元/盎司支撐區(qū)域，考驗(yàn)1320美元的強(qiáng)支撐位。

金價(jià)或延續(xù)升勢(shì)

從基本面來看，最新報(bào)告顯示，中國(guó)黃金在2017年的消費(fèi)量上漲了9.4%，相對(duì)上一年下滑6.7%是大的飛躍。其中，珠寶消費(fèi)強(qiáng)勁，從2016年下跌19%轉(zhuǎn)為2017年的增長(zhǎng)10.4%，主要是三四線城市的居民收入增加，對(duì)黃金產(chǎn)品的購(gòu)買強(qiáng)勁。

另一方面，據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)的黃金產(chǎn)量在2017年下跌了6%，這是2000年以來的首次下滑，產(chǎn)量的下滑主要是由于環(huán)境稅、資源稅的開征和關(guān)閉部分礦山造成的。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)金價(jià)中期上漲的一個(gè)重要原因就是美國(guó)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。

投資者希望增加黃金頭寸以對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。從歷史表現(xiàn)來看，這種策略是可行的，黃金在通脹上升時(shí)期表現(xiàn)良好。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1970年-2017年通貨膨脹率為3%或者更高的年份，黃金的平均年度回報(bào)率在15%左右。黃金不僅實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，還使得資產(chǎn)出現(xiàn)增值。

黃金目前處于春節(jié)前后的消費(fèi)旺季，從歷史上看，多數(shù)年份2月金價(jià)都是走強(qiáng)的。3月一方面是美聯(lián)儲(chǔ)加息的一個(gè)關(guān)鍵窗口，另一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)也有望走出季節(jié)性頹勢(shì)。在這兩方面因素的合力作用下，美元或?qū)⒔铏C(jī)反彈。季節(jié)性共振效應(yīng)將成為投資者短期布局黃金行情的風(fēng)向標(biāo)。